视频读取中，请求稍候... 自动播放 play 向前 向后 　　净利润遗更进一步获释空间 来源：新华财经　　新华财经北京7月23日电 近日，东莞农村商业银行股份有限公司（以下全称“东莞农商行”）向港交所提交了研讯资料，白鱼在主板上海证券交易所上市。招商国际证券、招银国际、农银国际、工银国际兼任其联席保荐人。

　　研讯资料表明，东莞农商行的历史最先可以追溯到1952年，2009年该行月登记正式成立。截至2019年末，东莞农商行股东总数为57595名，还包括83名法人股东。

该行前十大股东皆为东莞当地民营企业，而股权比例多达5%以上的股东仅有粤丰投资，股权比例为5.21%。　　营业网点集中于东莞 2019年营收同比快速增长超强两成　　研讯资料表明，东莞农商行的业务主要集中于在东莞地区，该行是东莞市商业银行中享有最多网点的银行。

截至2019年末，该行共计506个网点，其中502个坐落于东莞，覆盖面积东莞所有行政区域。　　2019年，东莞农商行构建营收117.95亿元，同比快速增长20.63%，净利润为48.70亿元，同比快速增长9.36%。

图1：2017-2019年东莞农商行营收及净利润　　数据表明，东莞农商行的营收大部分来自利息净收入。2019年度，该行利息净收入为84.90亿元，较上年同期减少22.1%，占到总营收的72%。　　值得注意的是，该行净利润虽维持快速增长趋势，但增长速度却显著高于营收增长速度。

另外，研讯资料表明，该行2017-2019年营收填充增长率为15.9%，而同期的净利润填充增长率为8.13%。　　仅次于地级市农商行 平均值总资产收益率持续下降　　根据中国银行业协会2020年公布的《中国银行业100强劲榜单》，截至2018年末，按总资产、核心一级资本净额等指标统计资料，东莞农商行是全国仅次于的地级市农村商业银行。

图2：2018-2019年地级市上市农商行总资产　　截至2019年末，东莞农商行的总资产为4612.09亿元，较上年末减少13.1%。由于总资产持续扩展，但净利润增长速度较低，该行的平均值总资产收益率持续上升，2017-2019年分别为1.16%、1.14%和1.12%。另外，该行的平均值权益回报率也由2017年的17.47%降到2019年的14.92%。

图3：2017-2019年东莞农商行总资产及平均值总资产收益率　　公司贷款占到比仅次于 主要派发给小微企业　　研讯资料表明，东莞农商行总资产的快速增长与其贷款规模不断扩大有必要关系。截至2019年末，该行客户贷款总额为2058.27亿元，较上年末减少414.74亿元，增幅为25.23%。

图4：2017-2019年东莞农商行客户贷款及垫款总额　　数据表明，公司贷款仍然是该行总贷款中占比仅次于的部分。2017-2019年，该行公司贷款总额在客户贷款总额中的占比分别为62.7%、58.1%及52.3%。　　东莞农商行的公司贷款主要派发给小微企业。

截至2019年末，该行小微企业贷款总额为680.98亿元，较上年末减少8.14%，占到公司贷款总额的63.3%。　　不良贷款亲率上升 资产减值损失大幅度下跌　　研讯资料表明，东莞农商行近几年的不良贷款亲率呈圆形上升态势。图5：2017-2019年东莞农商行不良贷款余额及不良率　　数据表明，截至2019年末，东莞农商行不良贷款率为1%，较上年末上升0.27个百分点。

与此同时，该行不良贷款余额也经常出现上升，截至2019年末，其不良贷款余额为19.44亿元，较上年末上升6.79%。　　从行业来看，东莞农商行的不良贷款主要集中于在电力、燃气及水的生产和供应业。截至2019年末，该行业不良贷款余额大约为6.40亿元，占到东莞农商行的公司贷款不良贷款总额的40.2%，不良率为14.21%。

　　值得注意的是，2019年度，东莞农商行的资产减值损失为25.94亿元，较上年同期减少8.76亿元，增幅为51.04%。主要由于客户贷款资产规模减少以及债券市场信用风险下降所致。而资产减值损失的大幅度下降也是造成公司净利润增长速度高于营收增长速度的主要原因之一。　　拨备覆盖率相似400% 未来不存在较小利润获释空间　　除了不良贷款亲率的持续上升，东莞农商行的拨备覆盖率仍然保持在高位。

截至2019年末，该行的拨备覆盖率超过389.57%，较上年末减少43.83个百分点，与已上市农商行比起名列靠前。图6：2019年上市农商行拨备覆盖率　　2019年9月，财政部公布《金融企业财务规则（印发稿）》，监管部门明确提出对于大幅度超强托准备金不予规范，银行业金融机构的拨备覆盖率不应不多达300%。对于拨备覆盖率较高且资产质量更为平稳的东莞农商行来说，其净利润不存在更进一步获释空间。

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